팜 오일 가격 주기

▶ 2018년 12월 시작된 가장 최근 가격 주기는 단지 2023년 10월에 끝난 것으로 추측하며, 58개월의 비정상적으로 긴 길이를 내포합니다. 

▶ 2005년 초 이후 5개 가격 주기 동안, 로테르담에서 CPO 평균 가격은 798$/톤의 새로운 정점에 도달했으며, 이전 5개 주기의 평균가보다 85% 높았습니다. 

▶ 지난 몇 년 동안 팜유 생산량 성장의 둔화는 평균 가격 상승에 기여했습니다.

 

- 팜유와 다른 원자재들 가격은 새로운 주기(cycle)로 움직이고 있습니다. 공급과 수요의 불균형, 즉 생산량 부족 또는 잉여를 비롯하여 시장이 이에 적응해야 하는 시간은 모든 농업 원자재 가격에서 주기적인 움직임의 배경이 되고 있습니다.

 

- 지난 50년 동안 우리는 팜유 시장에서 15개의 가격 주기를 확인할 수 있습니다. 최근 5개 가격 주기에서 평균 길이는 균형을 회복하기 위한 어려움이 가중되고 있기 때문에 45개월로 길어졌습니다. 2018년 12월 시작된 가장 최근 가격 주기는 단지 2023년 10월에 끝난 것으로 추측하며, 58개월의 비정상적으로 긴 길이를 내포합니다.

 

이러한 주기 내에서, oilseed와 식물성 오일 시장은 코로나바이러스 대유행, 러시아의 우크라이나 공격 및 많은 국가들에서 매우 커진 바이오연료 목표 등과 같은 강한 외부 요소들의 영향을 소화했습니다.

 

- 팜유와 그의 핵심 경쟁자인 soya oil의 가격 전개는 그들의 최소한 부분적인 대체 가능성(substitutability)으로 인해 상호 연관되어 있습니다. 그러므로, 팜유와 주요 seed oil은 종종 유사한 가격 주기 길이를 가지며 일반적으로 다른 가격 주기 이후 짧은 시간 내에 최저가 또는 최고가를 찾습니다.

 

- 2005년 초 이후 5개 가격 주기 동안, 로테르담에서 CPO 평균 가격은 798$/톤의 새로운 정점에 도달했으며, 이전 5개 주기의 평균가보다 85% 높았습니다. 1986 년∼2005년 동안 기록된 비정상적으로 낮은 가격은 팜유와 oilseed 생산자들의 재배 동기를 약화시켰으며, 이는 지난 18년 동안 두드러진 가격 상승 경향의 무대를 열었습니다.

 

가격 상승은 높아진 생산 비용을 비롯하여 상당한 수요 성장에 의해 창출된 생산량 부족에 의해 가중되었습니다. 지난 20년 동안 팜유 가격의 유의미한 상승 경향은 물론 더욱 높아진 최저가와 심지어 더욱 높아진 최고가를 또한 그대로 반영하고 있습니다.

< 표 > CPO 의 가격 주기와 주기별 가격 실적

 

- 주목할만 한 흥미로운 점으로서, 팜유 시장은 이전 18년 동안 생산량이 계절적으로 많은 9월∼12월간 5개 저가를 모두 기록하고, 생산량이 계절적으로 적은 1월∼3월 동안 5개 고가를 모두 수립했습니다.

 

- 2005년∼2023년 동안 가격 변동성은 이전 가격 주기들과 비교하여 또한 유의미하게 증가했습니다. 이러한 점에서, 가장 최근 가격 주기는 2022년 초에 상승 경향의 최종 구간에서 로테르담 CPO 가격이 1,300$ 이상으로 280% 반등했음과 더불어 탁월했으며, 러시아의 우크라이나 공격(sun oil 공급에 대한 우려)과 인 도네시아의 팜유 수출 규제(국내 식용유 가격을 낮추려는 노력)가 주요 원인이었습니다. 2022년 중반 인도네시아의 수출 재개는 로테르담 CPO 가격에서 2023년 10월까지 20개월간 915$의 전례없는 하락을 증폭시켰습니다.

 

- 지난 몇 년 동안 팜유 생산량 성장의 둔화는 평균 가격 상승에 기여했습니다. 실제로, 팜유 생산은 말레이시아/인도네시아에서 새로운 팜 나무 식재의 둔화(새로운 팜유 농장의 허가에 관하여 정부의 규제적인 정책이 초래했음), 재식재 부족, 팜 나무의 악화되는 연령 구조, 잠재능력보다 낮은 수확량 및 다른 요소들로 인해 성장 잠재력을 잃었습니다.