23년 5월, 팜유 시장 상황

가격에 있어, soft oil의 잉여 물량 증가로 인해 엘니뇨와 같은 잠재적인 요소들이 부각되지 않고 있습니다.

▶ 5월 주요 식물성 오일 가격은 두드러지게 하락하였고, 30개월내 최저가로 떨어졌습니다.

▶ 엘니뇨 및 미국의 바이오연료 생산 붐과 같은 가격 상승을 촉발하는 요소들이 부각되지 않거나 일시적으로 무시되고 있는 상황입니다.

▶ sun oil과 rapeseed oil 사이에 가격 경쟁은 팜유와 soya oil에 압력을 가하고 있습니다.

▶ 인도에서 평소보다 적은 몬순 강우에 대한 최근 경보가 현실화된다면 구매 심리가 바뀔 것으로 예상됩니다.

▶ 미국의 식물성 오일 수요 붐은 공급∙수요 균형을 잉여에서 부족으로 반전시키기에 충분하지 않았고, 중국 소비량의 느린 회복 또한 약세 요소가 되었습니다.

 

5월에 주요 식물성 오일 가격은 두드러지게 하락했고, 2020년 하반기에 마지막으로 보여주었던 수준까지 떨어졌습니다. (30개월간 최저가)

 

식물성 오일 제품들은 현재 가격 주기에서 하락 영역을 아직 끝내지 못한 것 같습니다.  5월 초에, 가격 주기가 지난 과거에 기록했던 저가에서 다음 저가까지 최소한 40개월의 평균 지속 기간보다 더 짧아질지 여부에 관하여 논의된 바가 있습니다. 하지만, 저가로부터 가격 반전은 판매자들의 판매 보류를 초래하거나, 구매자들이 물량을 충당하고 재고량을 보충하게 만드는 특정한 촉발 요소(triggers)와 같은 상황이 요구됩니다. (예를 들면, 비정상적인 기상 전개) 이러한 촉발 요소들은 여전히 부족하거나, 일시적으로 무시되고 있습니다. (예를 들면, 미국에서 바이오연료 생산 붐)

OIL WORLD 의 주간 가격 지수 변화

 

전개되고 있는 엘니뇨(El Nino) 기상 현상은 현재 시장의 판도를 바꾸는 요소(game changer)가 될 수 있으나, 그 잠재적인 영향이 거래 활동에 영향을 주기에는 여전히 동떨어져있나 봅니다. 흑해로부터 sun oil 공급 압력은 계속 줄어들지 않고 있으며, 러시아와 우크라이나 사이에 전쟁의 변덕성에 의해 주로 결정될 것 같습니다.

 

흑해 sun oil(6월 선적분) 수출 가격은 금주에 800$/톤 미만으로 떨어졌으며, 경쟁 식물성 오일과 비교하여 상당히 큰 가격차(discount)를 보입니다. 중국으로부터 ‘advanced’ 바이오디젤 수입과 대규모 경쟁으로 인해 EU의 흔들리는 rapeseed oil 수요와 더불어, rapeseed oil 가격 또한 지난 4주 동안 두드러지게 하락했습니다. 미국 당국은 중국으로부터 의심스러운 폐식용유(UCO) 수입을 막기 위한 조치를 이미 취했습니다만, EU가 이와 유사한 조치를 언제 시행할 지는 두고 보아야 할 것입니다.

 

sun oil과 rapeseed oil의 가격 경쟁은 팜유와 soya oil에 압력을 가하고 있습니다. 이는 세계 식물성 오일 수입업자들에게 편안한 상황을 제공하고 있습니다. 인도의 경우, 최근 몇 달동안 많은 재고량을 이미 축적했으며, 구매를 서두르지 않고 있습니다. 평소보다 적은 몬순 강우에 대한 최근 경보가 현실화된다면, 구매 심리가 바뀔 수도 있습니다.

 

인도 농부들은 세계 시장으로부터 유입된 다른 식물성 오일들의 가격 하락과 현재 경쟁하고 있습니다. 최근 인도 정부는 식물성 오일 수입 관세 인상이 현재 논의되고 있지 않다고 전달했습니다. 인도에서 rapeseed 가공은 올해초부터 지금까지 약해져 있습니다.

 

이리하여 비정상적으로 많은 rapeseed 재고량이 다음 시즌으로 이월되고 있으며, 가격 하락 압력을 유지시키고 있습니다. 세계 시장에서 식물성 오일이 가격 상승을 촉발할 요소를 찾아야 인도 rapeseed 생산량들과 가공업자들의 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.

 

미국 바이오디젤 생산량 추정치는 계속 높아지고 있습니다. 2023년 미국의 바이오디젤과 HVO(Hydrotreated Vegetable Oil)의 합친 생산량은 약 12백만톤으로 1.8백만톤 증가할 것으로 예상됩니다. 초기에 미국 바이오디젤 생산 붐이 주로 soya oil에 의해 진행된 반면, 최근에 연료 혼합은 더욱 다각화되었으며, 이는 soya oil의 강세(bullish) 영향을 경감시키는 역할을 했습니다.

 

지금까지 미국에서 바이오디젤 생산을 위한 식물성 오일 수요 붐은 세계 시장에서 잉여 물량으로부터 부족으로 저울을 기울게 하기에는 충분하지 않은 상황입니다. 엄격한 코로나바이러스 규제의 해제 이후 중국 소비량이 예상보다 명백히 느린 회복이 최근 약세 요소가 되었습니다. 그 결과, 금주에 OIL WORLD의 식용 오일 가격 지수는 더욱 낮아졌으며, 2020년 11월 이후 최저 수준에 도달했습니다.

최근 포지션과 거치된 포지션 가격