24.01.15 팜유 전개 상황 - 저평가된 타 식물성 오일과 동조화를 보이는 팜유

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▶ 식물성 오일은 현재 심하게 저평가되어 있으며 앞으로 4∼8주 이내에 40∼60$ 상승하고, 올해 5월까지 100∼150$ 상승할 잠재력이 있음

▶ 2024년 1월∼3월 분기에 세계적으로 생산량 부족이 전개되고 있으며, 재고량 감소는 더 많은 소비자들의 구매 확대와 일치하여 나타날 것

▶ 2024년 1월∼9월간 가장 큰 생산량 부족이 팜유에서 발생할 것

▶ 캘리포니아에서 대규모 신재생 디젤 생산 회사는 아르헨티나 중화 soya oil(NSBO)에 대한 LCFS(저탄소 연료 표준) 경로를 승인받음

▶ 아르헨티나의 NSBO 수출량이 월간 50∼100,000톤으로 증가할 가능성은 식품 목적으로 crude soya oil 수출량을 유의미하게 억제할 것

▶ 또한 브라질과 인도네시아 바이오디젤 생산량의 추가 증가와 이로 인한 soya oil/팜유 수출 공급량 감소는 식물성 오일 가격 상승에 기여할 것

 

- 식물성 오일은 가장 큰 가격 변화를 경험할 것이며, 앞으로 4∼8주 이내에 40∼60$ 상승하고 올해 5월까지 100∼150$ 상승할 잠재력이 있습니다.

 

- 연말 공휴일 기간으로 12월 말과 1월 초에 식물성 오일 가격은 여전히 침체 상태에 있습니다. 그러나 시장 정서가 변화하기 시작했음을 보여주는 지표가 있습니다. 2024년 1월∼3월 분기에 세계적으로 생산량 부족이 전개되고 있습니다. 재고량 감소는 더 많은 소비자들의 구매 확대와 일치하여 나타날 것입니다. 1월 11일까지 한 주 동안 팜유, lauric oil 및 sunflower oil 가격은 상승했습니다. 스페인에서 olive oil 가격은 10,000$의 마법 수준에 육박했습니다.

 

- 세계 공급∙수요 분석에 근거하여, 식물성 오일은 현재 심하게 저평가 되어 있으며, 한편 우리는 oil meal에서 추가 하락 잠재력을 보고 있습니다. 우리가 4월부터 예상하는 soya meal 가격의 추가 약세는 거치된 포지션에서 이미 부분적으로 반영되고 있습니다.

 

- 2024년 1월∼9월간 가장 큰 생산량 부족은 팜유에서 발생할 것으로 보입니다. 최근 팜유 가격이 다른 식물성 오일과 비교하여 강해진 것에 대하여 우리는 놀라지 않았습니다. 1월 12일, 말레이시아 팜유 선물은 계속 상승했고, 3월 계약분은 7일 연속 상승하여 3,856링깃으로 마감했음(1월 3일 가격 3,621링깃와 비교).

 

- 팜유는 세계 시장에서 아르헨티나 soya oil과 비교하여 더 높은 가격으로 반전되었습니다. 1월 11일 현재, 아르헨티나 soya oil(2월 선적분) 수출 가격은 860$로 제시되었으며, 인도네시아 CPO 수출 가격 870$ 및 말레이시아 RBD palm olein 가격 855$와 비교됩니다. 마찬가지로, 로테르담에서 지금 팜유 가격은 sun oil 및 rapeseed oil보다 높게 제시되고 있습니다.

< 그림 >팜유와 Soya Oil 일간 가격 변화

 

- 바이오디젤/HVO 생산을 위한 원료 요구량이 세계 oils & fats 공급량의 더 높은 비율을 흡수할 것임에 따라, oils & fats의 무역 흐름은 빠르게 증가하는 바이오연료 생산량에 반응하여 계속 변화할 것입니다.

 

- 2024년 미국은 oils & fats와 폐식용유(UCO)의 순 수입량을 더욱 증진할 예정입니다. 확대되고 있는 생산 용량은 저탄소 집중 원료(LCFS, 저탄소 연료 표준)의 추가 물량을 요구할 것입니다. 캘리포니아에서 대규모 신재생 디젤 생산 회사 중 하나는 아르헨티나 중화 soya oil(NSBO)에 대한 LCFS 경로를 승인받았습니다. tallow와 같은 다른 원료와 다른 생산 회사들을 위한 추가 신청이 제출될 것으로 보입니다.

 

- 아르헨티나의 NSBO(neutralised soya oil) 수출량이 월간 50∼100,000톤으로 증가할 가능성은 식품 목적으로 crude soya oil 수출량을 유의미하게 억제할 것이고, 빠듯해지는 세계 공급량과 가격 상승에 기여할 것입니다. 브라질과 인도네시아 바이오디젤 생산량의 추가 증가를 위하여 증가하는 국내 요구량과 이로 인한 soya oil/팜유 수출 공급량 감소에 의해 2024년 수출량과 세계 시장 가격에 대하여 유사한 효과가 전개될 것으로 예상됩니다.