뜻하지 않은 날씨 변수
페루 연안에서 강한 해안 엘니뇨가 이미 전개되고 있으며, 이는 매우 흔하지 않은 경우이고 다가오는 엘니뇨가 상당히 강할 것을 시사하고 있답니다. 엘니뇨 현상으로 인한 가격 강세(bullish) 효과는 실제 생산량에 대한 영향보다 훨씬 더 일찍 느껴질 것입니다.
모두 경험적 측면에서, 엘니뇨로 인한 생산량의 피해, 이로 인한 수급 불안정 결과를 보아왔던 터라 엘니뇨 현상으로 인해 생산량 감소로 이어지기 전에 시장이 먼저 반응할 것이라는 내용이네요.
식물성 오일 가격은 최근 저가로부터 회복되었으며, 강해진 에너지 가격에 의해 부분적으로 지지받고 있습니다. 식물성 오일 가격은 원유 등 에너지 가격에 영향을 많이 받습니다. 이 부분은 식물성 오일의 바이오디젤 사용으로 점점 커지고 있죠. 쉽게 생각해서 에너지 가격이 올라가면, 바이오디젤에 대한 전세계적인 수요가 많아질 것이고 이는 식물성 오일 가격을 올리는 역할을 하게 됩니다.
불확실성들…
지금 많은 시장 참여자들은 광범위한 불확실성을 고려해야 합니다. 여러 지표들은 엘니뇨(EL Nino) 현상이 진행되고 있음을 보여줍니다. 이미 페루 해안의 수온이 평소보다 4∼8℃ 높은 상태이고, 이와 더불어, 강한 해안 엘니뇨가 이미 전개되고 있다는 관측입니다. 현재 이러한 상황은 매우 흔하지 않은 경우이고, 다가오는 엘니뇨가 상당히 강할 것을 시사하고 있습니다.
이러한 엘리뇨 현상에 동남아시아에 어떤 영향이 있을까요? 그리고 왜 동남아시아의 날씨에 관심을 가져야할까요?
팜유의 세계생산국은 말레이시아와 인도네시아입니다. 이전 뉴스 등에서 말씀드린 바와 같이 그 점유율이 매우 큽니다.
동남아시아에서 엘리뇨 현상은 건조 기후를 일으킵니다. 동남아시아의 팜유 및 lauric oil 생산 지역에서 수개월 간 건조함을 촉발시킨다는 것입니다(또한 중앙아메리카와 호주의 여러 지역). 인도에서는 북서 몬순의 활동이 올해 6월∼9월간 얼마나 영향받을지 관심을 가지고 지켜봐야합니다.
팜 나무에 건조함과 스트레스가 발생한다면 두 가지 영향이 있습니다.
① 팜유 생산에서 10∼12개월의 시간 지연 및 생산량 감소가 나타날 것입니다.
② 그러나 시장 참여자들은 비교적 발 빠르게 변화할 것이며, 소비자들은 더욱 활발한 구매자가 되고 생산자들은 덜 활발한 판매자가 될 것입니다. 그리하여, 엘니뇨 현상의 강세(bullish)로 인한 가격 상승 효과는 실제 생산량에 대한 영향보다 훨씬 더 일찍 느껴질 것입니다.
계속 말씀드리는 바와 같이, 엘니뇨가 발생한다면, 식물성 오일 가격에 강세 효과를 가져올 것입니다. 다만, 미국 중서부(6월∼8월간)와 아르헨티나(2023년 10월∼2024년 2월간)에 평소보다 많은 비가 내린다면, oil meal에 대한 영향은 약세(bearish)가 될 것으로 예상됩니다.
또 하나의 불확실성은 우크라이나 전쟁의 향후 전개 방향입니다. 전쟁이 지속될 것인가? 수출 회랑이 5월 18일 이후에 연장될 것인가? 농작물 생산량과 가공량은 어느 정도 영향받을 것인가? 우크라이나는 세계 최대의 밀과 평지씨오일의 생산지역입니다. 작년 초 우크라이나, 러시아 전쟁 발발로 인해 식물성 오일의 가격이 크게 영향을 받았던 이유는 우크라이나의 생산 및 수출에 대한 문제때문이었습니다.
말레이시아와 인도네시아 팜유 생산 지역에서 향후 생산 상황과 수출 공급량은 앞으로 좀 더 면밀하게 주시해야할 것 같습니다. 다른 식물성 오일과 다르게 팜유 가격이 지속적으로 지지되고 있다고 전에 말씀드렸었는데, 최근 지표는 예상보다 적은 생산량과 재고량을 가리키고 있으며, 이는 sun oil 및 soya oil과 비교하여 팜유의 비정상적으로 높은 가격에 기여하고 있음을 다시 상기시켜드립니다.
식물성 기름 가격은 최근 저가로부터 회복되었으며, 강해진 에너지 가격에 의해 부분적으로 지지 받고 있는 상황입니다. 그러나 최근 들어, 현물 시장은 선물 시장의 가격 강세를 완전히 반영하지는 못하고 있습니다. BMD에서 CPO 선물은 오늘(5월 9일) 오전에 하락하기 시작했으나, 세션이 진행되는 동안 강해졌고 7월 계약분은 42링깃 상승한 3,804링깃으로 마감했습니다.(1주일 전 3,421링깃과 비교해 상승).
지난 번에는 5월 간 상승쪽보다 하락에 무게를 두었던 상황이었는데, (다른 식물성 오일 가격을 하락 추세를 반영하여) 최근 상황은 날씨 영향으로 인해 상승에 대해서도 고민을 해야하는 요소들이 많이 보입니다. 이래저래 쉽지 않네요.
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